Métodos de valoración de activos reales V/S activos financieros usando descuento de los flujos futuros

En el ámbito de las finanzas, la valoración de activos desempeña un papel fundamental. Los activos pueden clasificarse en dos categorías principales: activos financieros y activos reales. La valoración de estos activos puede realizarse mediante diversos métodos, siendo uno de los más comunes el descuento de los flujos futuros. En esta publicación, exploraremos los métodos de valoración de activos reales y activos financieros utilizando esta técnica, destacando las diferencias y las consideraciones clave en cada caso.

• Valoración de activos financieros mediante el descuento de los flujos futuros: Los activos financieros, como acciones, bonos o derivados, representan derechos de propiedad o deudas que pueden ser fácilmente comprados o vendidos en los mercados financieros. El método de valoración más utilizado para estos activos es el descuento de los flujos futuros. Este enfoque implica calcular el valor presente de los flujos de efectivo esperados que se generan a lo largo de la vida del activo financiero.

1. Estimación de los flujos de efectivo futuros: Para valorar un activo financiero, es necesario proyectar los flujos de efectivo futuros que se espera generar a partir de dicho activo. Estas proyecciones pueden basarse en análisis fundamentales, modelos econométricos u otras técnicas de pronóstico.      
2. Determinación de la tasa de descuento adecuada: El descuento de los flujos futuros implica aplicar una tasa de descuento adecuada a los flujos de efectivo proyectados. Esta tasa de descuento refleja el costo de capital o la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas para asumir el riesgo asociado con el activo financiero.
3. Cálculo del valor presente neto (VPN): Una vez que se han proyectado los flujos de efectivo futuros y se ha determinado la tasa de descuento adecuada, se aplica el descuento a cada flujo de efectivo y se suman para obtener el valor presente neto del activo financiera.

• Valoración de activos reales mediante el descuento de los flujos futuros: Los activos reales, a diferencia de los activos financieros, bienes tangibles representan como propiedades, plantas de producción, infraestructura, proyectos de inversión, entre otros. La valoración de estos activos implica considerar factores adicionales y utilizar enfoques específicos para reflejar su naturaleza única.

1. Consideraciones adicionales en la valoración de activos reales: Al valorar activos reales, es fundamental tener en cuenta aspectos como el valor residual, el tiempo de vida útil del activo, los flujos de efectivo generados durante su vida útil, los costos de mantenimiento y la incertidumbre asociado con el proyecto o la industria.
2. Uso de técnicas de valoración específicas: La valoración de activos reales a menudo implica el uso de técnicas como el valor actual neto (VAN), el modelo de opciones reales, el análisis de sensibilidad y el análisis de escenarios. Estas técnicas se adaptan a las características únicas de los activos reales y permiten evaluar el valor de flexibilidad o las oportunidades de creación de valor futuro.
3. Incorporación de riesgo y volatilidad: Dado que los activos reales están expuestos a riesgos específicos, como riesgos operativos o riesgos relacionados con cambios en las condiciones del mercado, es importante tener en cuenta estas fuentes de incertidumbre al aplicar el descuento de los flujos futuros. Las tasas de descuento pueden ajustarse para reflejar el riesgo y la volatilidad inherentes a los activos reales.

Conclusión: La valoración de activos financieros y activos reales utilizando el descuento de los flujos futuros es una herramienta poderosa para determinar el valor presente de estos activos. Si bien el enfoque general es similar, la valoración de activos reales implica consideraciones adicionales debido a su naturaleza tangible y las fuentes de incertidumbre asociadas. Comprender las diferencias y aplicar las técnicas adecuadas es esencial para realizar una valoración precisa y fundamental de estos activos en los diferentes contextos financieros y empresariales.

Publicado por Bastian Calbuñir.